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■已有券商表示今天向證金公司提交轉(zhuǎn)融資申報
■證金公司昨公布轉(zhuǎn)融通可充
■抵保證金證券的名單及折算率
轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)各項規(guī)則在本周一晚間火線出爐，率先推出的轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)今日便可展開。
所謂轉(zhuǎn)融通，就是通過成立中國證券金融股份有限公司（下稱“證金公司”），由銀行、基金和保險公司等機構(gòu)提供資金和證券，證金公司則作為中介將這些資金和證券出借給證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)。
有券商表示，其會在今天向證金公司提交轉(zhuǎn)融資申報。根據(jù)《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則》，單一證券公司每天各期限轉(zhuǎn)融資申報總額不得超過5億元。因此，如果11家試點券商今日全部按照5億元的上限轉(zhuǎn)融資，那么當日可融出的資金總額最多為55億元。
海通證券（600837）業(yè)務(wù)負責(zé)人朱維寶表示，雖然初期轉(zhuǎn)融資規(guī)模不會太大，但畢竟是增量資金，一定是對A股市場有利好效應(yīng)。
由昨天市場反應(yīng)來看，轉(zhuǎn)融資將出臺的消息確實產(chǎn)生著正能量。昨日午后，以中國石化（600028）為領(lǐng)頭羊的融資融券標的成分股開始上漲，并帶動上證指數(shù)最終以紅盤收報。
試點券商保證金比例多在20%
轉(zhuǎn)融通開閘，成為近期中國資本市場最熱門的話題，因為這項業(yè)務(wù)具有同時放大做多和做空力量的功能。在本周一中國股市再次遭到了“黑色星期一”的打擊后，當日夜間，中國證券金融股份有限公司、滬深兩市交易所和中國證券登記結(jié)算公司同時發(fā)布了轉(zhuǎn)融通的六大規(guī)則，并重申將率先推出轉(zhuǎn)融資。在很多市場分析人士眼中，頗有點扶持股市的意味。
昨天一大早，兩家融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模最大的券商——海通證券和國泰君安便向證金公司提交了保證金，以確保能在第一時間開展轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。其他試點券商，包括申銀萬國、國信證券等也在昨日晚些時候完成了保證金提交。
按照正常業(yè)務(wù)流程，今日已提交保證金的試點券商便能向證金公司借入資金。
根據(jù)證金公司發(fā)布的《中國證券金融股份有限公司轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》（下稱《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則》），證券公司需向證金公司繳納的保證金比例在20%～50%。據(jù)悉，進入試點的11家券商各項征信指標都比較優(yōu)質(zhì)，保證金比例多在20%左右。即券商每抵押給證金公司相當于100萬元市值的保證金，就能從證金公司借入500萬元的資金。
目前，證金公司的注冊資本金為75億元，待增資擴股后，資本金規(guī)?？蓴U充至120億元。
證金公司將根據(jù)中國人民銀行規(guī)定的金融機構(gòu)半年期人民幣貸款基準利率為參考，根據(jù)市場資金供求情況公布每一交易日轉(zhuǎn)融資費率。目前央行規(guī)定的半年期貸款基準利率為5.6%，6個月至1年貸款利率為6%。
保證金折算率低于融資融券
昨日，證金公司公布了“轉(zhuǎn)融通可充抵保證金證券的名單及折算率”。共計有3668只可充抵保證金的股票和債券。國債的折算率最高，為90%；最低的股票折算率為60%。
根據(jù)上述規(guī)則，融資融券標的股票的折算率最高為市值的65%，其他上市股票折算率最高60%；交易所交易型開放式指數(shù)基金（ETF）折算率最高85%，國債折算率最高不超過90%，其他上市證券投資基金和債券的折算率最高不超過75%；權(quán)證，被實行特別處理、暫停上市和連續(xù)停牌達三十個交易日以上的A股股票的折算率為0%。
對比融資融券規(guī)則，融資融券可充抵保證金證券的折算率，最高為國債和ETF，折算率不超過90%；其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%；上證180指數(shù)成分股股票折算率最高不超過70%，其他A股股票折算率最高不超過65%，被實行特別處理和被暫停上市的A股股票，以及權(quán)證的折算率為0%。
由此可見，轉(zhuǎn)融通沖抵保證金的擔(dān)保物折算率設(shè)計得更加謹慎。也就是說，同樣一只股票，投資者拿來抵押給證券公司得到的融資杠桿，要比證券公司拿來抵押給證金公司的融資杠桿更高。
截至目前，國信證券董事會批準的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)模為30億元；海通證券的融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模為150億元，其中轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)模為75億元；在轉(zhuǎn)融通推出前夕，招商證券（600999）將其融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模從50億元擴展到150億元。
“如果投資者重拾信心，需要借錢入市的話，那么現(xiàn)在市場上的資金量是充裕的?！睎|方證券發(fā)布的研究報告指出，因而試點券商短期對成本高達6%的轉(zhuǎn)融資需求有限，更愿意動用自有資金開展融資融券業(yè)務(wù)。
與11家試點券商形成鮮明對比的是，其余70余家已獲得融資融券資格的券商多為規(guī)模較小的非上市券商，自身資本短缺恰恰是其融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展過程中的最大瓶頸，因此這些券商才是真正期盼轉(zhuǎn)融資推出的群體?！稗D(zhuǎn)融通規(guī)模短期來看，約為400億元；中期看，約為1800億元；長期看，融資融券規(guī)?？梢赃_到股市市值的1%左右，融資融券規(guī)模將隨市值增長而增長?！敝薪鸸局赋觥?/P>
(東方早報）