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日前,《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法》和《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法》正式發(fā)布,這標(biāo)志著中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)試點正式啟動。開展中小企業(yè)私募債券試點,是貫徹落實中央金融工作會議關(guān)于“堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟”要求以及國務(wù)院“拓寬小型微型企業(yè)融資渠道”工作部署的重要舉措,有利于提升我國資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力,也有利于資本市場自身結(jié)構(gòu)的優(yōu)化完善。
上證所和深交所出臺的《試點辦法》分別對中小微企業(yè)發(fā)債條件、債券轉(zhuǎn)讓、備案制度、投資者適當(dāng)管理、投資者保護、信息披露等方面作出詳細(xì)規(guī)定。
首先,《試點辦法》明確了哪些中小企業(yè)可以發(fā)私募債。辦法指出,中小企業(yè)私募債券是未上市中小微型企業(yè)以非公開方式發(fā)行的公司債券。試點期間,符合工信部《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》的未上市非房地產(chǎn)、金融類的有限責(zé)任公司或股份有限公司,只要發(fā)行利率不超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍,并且期限在1年(含)以上,可以發(fā)行中小企業(yè)私募債券。中小企業(yè)私募債采取備案制發(fā)行。
其次,對私募債的風(fēng)險控制作出適應(yīng)性規(guī)定。由于對發(fā)行人沒有凈資產(chǎn)和營利能力的門檻要求,中小企業(yè)私募債券是完全市場化的信用債券品種,為控制風(fēng)險,《試點辦法》要求對試點初期參與私募債的投資者實行嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性管理,合格投資者應(yīng)當(dāng)簽署風(fēng)險認(rèn)知書;同時,《試點辦法》還在借鑒公司債現(xiàn)有受托管理人、債券持有人大會等投資者權(quán)益保護措施的基礎(chǔ)上,要求發(fā)行人設(shè)立償債保障金專戶,建立償債保障金機制等,用于派息兌付資金的歸集和管理。
再次,明確了首批私募債將于六月中旬面世。深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,目前,深交所正會同證券業(yè)協(xié)會、結(jié)算公司等緊鑼密鼓地進行相關(guān)業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備,首批中小企業(yè)私募債品種有望于6月中旬推出。中小企業(yè)私募債屬于高風(fēng)險高收益品種,合格投資者應(yīng)當(dāng)具備一定的風(fēng)險識別與承擔(dān)能力,充分知悉私募債券風(fēng)險,依據(jù)發(fā)行人信息披露文件獨立進行投資判斷,自行承擔(dān)風(fēng)險。
據(jù)悉,深交所同日還發(fā)布《中小企業(yè)私募債券試點業(yè)務(wù)指南》,對《試點辦法》框架內(nèi)容進行細(xì)化。
(證券日報)